한국신용평가(주) 회사채 정기평가 결과



 
                                                          신용관리기금


o 한국신용평가(주) 회사채 정기평가 결과공시(12월 법인)

                                                     (1998.5.22)
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                         한신평                    한기평
    업체명        ----------------------   ----------------------
                   종전등급    정기등급      종전등급    정기등급
-----------------------------------------------------------------
갑을                   B           B             B           B
갑을방적               B           B
경남에너지             A-          A-
경능                  BB          BB+
고려산업개발         BBB-        BBB-
국민신용카드          AA-          A+
금강개발산업           A-        BBB+
금호석유화학          BB          BB+
녹십자                 A-        BBB
대림콘크리트공업       B           B
대영포장              BB           B            BB+         BB
대한알루미늄공업      BB          BB-           BB          BB
대호                   B         CCC
데이콤                 A         BBB+           AA-          A
동국방직               B         CCC             B           B
동부건설(동부산업)   BBB         BBB-          BBB+        BBB+
동부제강               A-        BBB             A         BBB+
동부주택할부금융     BBB-        BBB-
동성화학             BBB         BBB-           BB+        BBB-
동신제약              BB         CCC            BB+        CCC
동양시멘트           BBB         BBB           BBB+        BBB+
동양카드             BBB         BBB-
미래와사람            BB           B            BB+         BB+
백광산업              BB          BB-           BB          BB-
삼성전관               A           A+
삼성전기               A-          A-            A           A
삼성전자               A+          A+           AA          AA-
삼익건설               B           B
삼환기업              BB         BBB-           BB+         BB
새한                  BB          BB+          BBB         BBB-
새한정기               A           A-          BBB+        BBB+
서통                   B           B            BB          BB
성지건설               B          BB-
송원산업             BBB         BBB
송촌건설              BB           B            BB+         BB
신우                  BB         CCC            BB           B
신한                  BB           B             B           B
쌍용건설               B           B
아세아시멘트공업       A-        BBB           BBB+        BBB+
엔케이텔레콤          BB           B
엘지신용카드           A+          A             A+          A+
엘지전자              AA-          A+           AA          AA-
엘지칼텍스정유        AA-          A+           AA-          A+
엘지화학              AA-          A+           AA          AA-
연합기계할부금융     BBB+        BBB+          BBB+          A-
영화금속               B           B            BB           B
우진전자              BB          BB-           BB+         BB-
일진                   A         BBB+            A-          A-
일진전기공업           A         BBB             A-        BBB+
진도                  BB           B            BB           C
충남방적              BB           B            BB           B
코오롱               BBB         BBB-          BBB         BBB
태일정밀               C           D             C           D
포항종합제철         AAA         AAA           AAA         AAA
하림                  BB          BB-           BB+         BB+
한국케이디케이         B         CCC
한국코아              BB          BB
한국티타늄공업        BB           B            BB         CCC
한불화장품            BB          BB+
한솔제지             BBB-         BB+          BBB+        BBB
현대미포조선           A           A-
현대산업개발           A-        BBB
현대상선              AA-          A+
현대석유화학         BBB-        BBB-          BBB+        BBB+
현대자동차            AA-          A            AA           A+
현대자동차써비스       A+          A-            A+          A-
현대전자산업           A         BBB             A           A-
현대정공               A-          A-            A           A-
현대정유             BBB+        BBB+
현대정유판매         BBB         BBB
현대중공업            AA-          A+           AA          AA-
현대할부금융           A-          A-
호남석유화학           A+         AA-            A+          A+
호성생활산업         유보         BB-
효성T&C              유보         BB-          BBB          BB-
SK                     A           A            AA-          A+
SK상사               BBB+        BBB             A-          A-
SK케미칼             BBB         BBB           BBB         BBB+
SK텔레콤              AA+         AA-          AAA         AAA
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주) 1. 당사 및 한기평의 복수등급이 확정된 51개 업체중 한신평의 등
       급이 낮은 업체는 32개사, 한국기업평가의 등급이 낮은 업체는
       5개사, 등급이 동일한 업체는 14개사임.
    2. 정기평가대상 총 업체수 97개사 중 현재 등급이 확정된 79개업
       체의 등급임.

o '98 회사채 정기평가결과 요약

  - 회사채정기평가 결과, 평가대상업체 중 신용등급이 하락한 업체는
    57.0%, 신용등급이 상향된 업체는 10.1%, 등급이 유지된 업체는 30.4%

                       <등급변화내용>
                                                      (단위 : %)
=================================================================
          등급유지       등급하향      등급상향     기타     계
-----------------------------------------------------------------
업체수       24             45             8          2      79
비중       30.4           57.0          10.1        2.5
=================================================================
주) 정기평가 대상 총 업체수는 97개사이나 이중 등급이 확정된 79개
    업체의 등급분포 변화임.

  - 신용등급이 대폭 하향 조정된 이유는 (1) IMF 체제 이후 영업환경 악화
    가 기업의 실적저하로 가시화되고 있고 (2) 경기불황이 장기화 될 조짐
    을 보이고 있으며 (3) 금융기관 부실확대에 따른 자금시장의 경색 지속
    등이 반영되었기 때문임.

  - 또한 평가시 당사는 내부평가기준 및 투자등급 필요조건(자기자본비율
    을 30%, 현금흐름 플러스 시현, 경제적 부가가치 플러스 시현, 고정장
    기적합률 100% 이하 중 최소한 1개는 만족해야 투자등급 부여)을 엄격
    히 적용하였음.

  - 그 결과 당사의 신용등급은 한기평의 신용등급에 비해 매우 보수적으로
    평가되었음(당사 및 한기평의 복수등급이 확정된 51개 업체중 한신평의
    등급이 낮은 업체는 32개사, 한기평의 등급이 낮은 업체는 5개사로 나
    타났음).

  - 한편 당사 신용등급이 투명한 기준을 엄격히 적용하고 있기 때문에 국
    민투자신탁운용을 포함한 17개 투자신탁회사는 당사의 등급을 기준으로
    투자를 결정하는 내부규정을 운영하고 있음. 따라서 당사의 등급을 취
    득하는 것이 자금조달 및 신용도 관리에 절대적으로 유리함(당사등급
    사용투신사 : 국민투자신탁운용, 한남투자신탁운용, 중앙투자신탁, 대
    신투자신탁운용, 동원투자신탁운용, 서울투자신탁운용, 교보투자신탁운
    용, 동방폐레그린투자신탁운용, 신영투자신탁운용, 신한투자신탁운용,
    한화투자신탁운용, 한림투자신탁운용, SK투자신탁운용, 조흥투자신탁운
    용, 으뜸투자신탁운용, 상은투자신탁운용, 주은투자신탁운용)

                        <등급분포변화>
                                                      (단위 : %)
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                 종전등급          변경등급             변동
           ------------------ ------------------ ----------------
             업체수  구성비    업체수    구성비   업체수   구성비
-----------------------------------------------------------------
투자등급      45     57.0       45       57.0        0        0
 . AAA         1      1.3        1        1.3        0      0.0
 . AA          8     10.1        2        2.5       -6     -7.6
 . A          21     26.6       18       22.8       -3     -3.8
 . BBB        15     19.0       24       30.4       +9    +11.4

투기등급      34     43.0       34       43.0        0        0
 . BBA        20     25.3       13       16.4       -7     -8.9
 . B이하      14     17.7       21       26.6        7     +8.9
-----------------------------------------------------------------
  총계        79                79
=================================================================
주) 정기평가 대상 총 업체수는 97개사이나 이중 등급이 확정된 79개
    업체의 등급분포 변화임.

  - 등급분포변화를 보면 투자등급에서 AA, A급의 비중이 크게 감소한 반면
    BBB급의 비중은 증가하였으며, 투기등급에서도 BB급의 비중은 감소하고
    B급 이하의 비중은 크게 증가

  - 반면 투자등급 비중은 변동이 없었음.