1.추진현황

□ 우리 파생상품시장이 글로벌 경쟁력을 갖춘 성숙하고 건전한 시장으로 도약할 수 있도록 「파생상품시장 경쟁력 제고방안」을 마련(`16.11월)하여 추진 중

<파생상품시장 경쟁력 제고 방안 주요 내용>

□ 현재까지 상장절차 간소화, 거래승수 합리화 등 4개 과제를 3.27일부터 시행하였으며, 외국인 통합계좌 도입 등 잔여 과제를 6월중 마무리(6.26일 시행)할 예정

<旣 이행 과제 >

① (상장절차 간소화) 다양한 파생상품의 적기 공급을 위해 개별 파생상품에 대한 상장여부를 거래소가 자율적으로 결정할 수 있도록 제도 정비

- 기초자산의 기본 범위(예: 상장채권 금리)만 금융위에서 승인하고, 개별 상품(예: 국고채 3년물, 10년물)에 대한 상장여부는 거래소가 결정할 수 있도록 관련규정* 개정

※ 파생상품시장 업무규정 및 동 규정 시행세칙 개정(`17.3.27 시행)

② (거래승수 조정) 투자자들의 세밀한 헤지거래가 가능하도록 주가지수 파생상품에 대한 거래승수를 주요 선진국과 유사한 수준으로 인하

<주요국의 주가지수 파생상품 거래승수>

ㅇ 코스피200 선물옵션 거래승수를 기존 50만에서 25만으로, 미니코스피200 선물옵션은 기존 10만에서 5만으로 인하

※ 파생상품시장 업무규정 및 동 규정 시행세칙 개정(`17.3.27 시행)

③ (기본예탁금 인하) 손실 위험이 제한적인 ‘옵션 매수’에 대한 기본예탁금을 기존 5천만원에서 3천만원으로 인하

④ (교육시간 합리화) 기존 의무교육 30시간을 1단계 20시간, 2단계 10시간으로 나누어 단계별 거래가 허용되는 상품 위주로 실시

< 개인투자자 기본예탁금 및 교육시간 개선 >

※ 파생상품시장 업무규정 및 동 규정 시행세칙(이하, 거래소 규정), 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정(금투협 규정) 개정(`17.3.27 시행)

2.추진성과

□ (시장활력 제고) 거래승수 인하 등 제도개선 이후* 주식관련 파생상품을 중심으로 장내파생상품의 거래규모가 전반적으로 증가

* 비교시점 : `17.1.2～3.24(제도 시행 전) → `17.3.27～6.16(제도 시행 후)

① 전체 장내파생상품 일평균 거래대금 약 2% 증가(38.1→38.7조원)

- 외국인 비중은 감소한 반면 기관 및 개인의 비중이 증가

- 일평균 거래량도 제도시행 전 대비 약 69% 증가하였으며, 거래승수 인하효과를 감안하더라도 약 9% 증가

<전체 장내파생상품 일평균 거래량(만계약)>

② 특히, 주가지수 관련 파생상품의 일평균 거래대금이 크게 증가(약 12%, 17.2조원 → 19.3조원)

- 투자자별로는 기관(+29%) 및 개인(+19%)의 거래대금 증가율이 외국인(+7%) 거래대금 증가율을 크게 상회

- 일평균 거래량도 제도시행 전 대비 2배 이상 증가하였으며, 거래승수 인하효과를 감안하더라도 코스피200선물은 약 3%, 코스피200옵션은 약 9% 증가

<주가지수 파생상품 일평균 거래량(만계약)>

□ (시장 건전성 제고) 장기 헤지거래 수요증가로 미결제약정 수량이 증가하고 투기적 거래가 감소함에 따라 거래회전율*은 감소

* 거래회전율 = 일평균 거래량/미결제약정 계약 수

① 코스피200선물옵션의 미결제약정 수량이 제도시행 전 대비 2배 이상 증가*하였으며, 거래승수 인하효과를 감안하더라도 약 11% 증가 (597만 계약 → 652만 계약)

* 코스피200선물(계약) : 16.0만 → 34.4만(+115%)코스피200옵션(계약) : 136.7만 → 294.7만(+116%)

② 기관투자자 중심의 장기거래가 증가함에 따라 거래회전율이 제도 시행전 대비 약 1.4% 감소(0.714배 → 0.704배)

3.잔여과제 및 향후계획

 (신규 파생상품 상장) 다양한 투자수요 충족을 위해 ETF선물, 개별주식 선물옵션 등을 신규 상장 (`17.6.26일부터 거래 개시)

ㅇ (ETF선물) 기초자산의 안정성 및 유동성*, 투자자 수요 등을 감안하여 ETF 선물 3종목을 신규 상장

* (최소 기준) 최근 3년 내 관리종목 지정 1회 이하, 1년간 거래대금 500억원 이상 등

< ETF선물의 기초자산 ETF 개요(‘17.5월말 기준) >

ㅇ (개별주식선물옵션) 기초자산의 안정성 및 유동성* 등을 고려하여 19개의 개별주식선물(9종목)옵션(10종목)을 추가 상장**

* (최소 기준) 직전 3년 내 감사의견 적정, 1년간 거래대금 5천억원 이상 등

** 이번 추가상장으로 개별주식선물옵션의 상장종목 수는 각각 123→132종목(코스피 113, 코스닥 19), 20→30종목(코스피 28, 코스닥 2)으로 증가

⇒ 향후 시장상황 및 투자수요 등을 감안하여 다양한 파생상품의 신규 상장을 지속적으로 추진 할 예정

 (개인투자자의 헤지거래 수요 충족) 개인투자자가 보유한 현물자산 범위 내에서 헤지거래를 하는 경우 기본예탁금을 면제하는 ‘헤지 전용계좌’ 도입 (`17.6.26일부터 시행)

ㅇ (현물자산 범위) 개별주식 및 코스피 200 등 지수관련 ETF*

* 코스피200코스닥150지수 ETF 및 섹터지수 ETF

ㅇ (거래가능 상품) 개별주식선물옵션, 코스피200선물옵션(미니 포함), 코스닥150 선물 및 섹터지수선물의 선물매도, 콜옵션매도 및 풋옵션 매수 거래

⇒ 향후 시장상황 및 투자 수요 등을 감안하여 현물자산 및 거래가능 상품 범위 확대 검토

 (외국인 거래 편의성 제고) 글로벌 스탠다드*에 맞게 장내 파생상품 거래에 대한 외국인 옴니버스 계좌 도입 (`17.6.26일부터 시행)

* 美, EU, 日, 홍콩 등에서는 해외 증권사 등을 통해서도 각국의 장내파생시장 참여 가능

ㅇ 해외 금융투자업자가 국내에 자기명의로 개설한 옴니버스 계좌를 통해 다수 외국인의 파생상품 주문을 일괄 처리

※ 주식에 대한 외국인 옴니버스계좌는 `17.3월에 도입되었으며, 채권에 대한 외국인 옴니버스계좌는 `17.6.29일 도입 예정