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일정시간 동안 접수한 호가를 하나의 가격으로 집중 체결하는 방식- 매매거래의 연속성이 단절된 경우 또는 주가 급변 가능성이 높은 경우 등에 다수의 시장참가자 주문을 통해 새로운 균형 가격을 신속히 발견하는데 효율적인 제도